01
Что покрывается
Заявка, отвечающая критериям допуска, которая исполняется с существенным отклонением от опубликованного защищённого бенчмарка из-за сбоя, подконтрольного Orbitra.
Защита исполнения ApexMatch
Каждая заявка, отвечающая критериям допуска, конкурирует за цену.
Заявка не просто попадает в книгу заявок. Она одновременно получает цены кандидатов из нативной глубины, от твёрдых котировок маркетмейкеров и из защищённого аукциона улучшения цены, и исполняется с наименьшими ожидаемыми совокупными издержками — с подтверждением, которое объясняет решение.
- Конкуренция кандидатов
- Проверка справочной цены
- Подтверждение исполнения
- Определённая политика защиты
Наилучшее исполнение
Три источника, одно решение, одно подтверждение.
Подписанная заявка
- Нативная книга заявок — Глубина книги с приоритетом по цене и времени
- Твёрдые RFQ — Исполняемые котировки профессиональных маркетмейкеров
- Защищённый аукцион — Короткое окно улучшения цены с защищённым лимитом
Подтверждение исполнения
- Бенчмарк
- Опубликованная справочная цена
- Кандидаты
- Книга, твёрдые RFQ, аукцион
- Решение
- Наименьшие ожидаемые совокупные издержки
- Улучшение цены
- Измеряется относительно бенчмарка
- Комиссии
- Детализированы по исполнению
- Финальность
- Сертификат финальности QSE
Выбирается кандидат с наименьшими ожидаемыми совокупными издержками
Цены кандидатов поступают одновременно из нативной книги, от твёрдых RFQ и из защищённого аукциона. Кольцо справочной цены проверяет рыночное качество, ApexMatch выбирает наименьшие ожидаемые совокупные издержки, а подтверждение фиксирует бенчмарк, кандидатов, решение, комиссии и доказательство финальности.
Последовательность
Что происходит с заявкой, отвечающей критериям допуска.
- 01
Вход
Подписанная заявка входит в протокол со своими ограничениями: сторона, объём, лимит, срок действия и настройки маршрутизации.
- 02
Кандидаты
Глубина нативной книги, твёрдые RFQ и защищённый аукцион формируют исполняемые цены кандидатов в одном и том же окне.
- 03
Проверка справочной цены
Каждый кандидат проверяется относительно опубликованной справочной цены, поэтому улучшение цены измеряется, а не декларируется.
- 04
Предрисковая проверка
Aegis оценивает маржу, политику и расстояние до ликвидации до принятия обязательств.
- 05
Выбор
ApexMatch выбирает наименьшие ожидаемые совокупные издержки — цену, комиссии и ожидаемое воздействие вместе, а не только цену.
- 06
Подтверждение
Исполнение записывается вместе с доказательствами и сертификатом финальности QSE, а подтверждение можно получить через API.
Типы заявок, срок действия заявок и алгоритмическое поведение описаны на странице «Исполнение».
Доказательства
Что входит в подтверждение исполнения.
- Бенчмарк
- Опубликованная справочная цена на момент принятия решения, с указанием источника и отметки времени.
- Кандидаты
- Каждый рассмотренный кандидат, его источник и ожидаемые совокупные издержки.
- Решение
- Выбранный кандидат и правило, по которому он был выбран.
- Улучшение цены
- Измеренная разница относительно бенчмарка — положительная или нулевая.
- Издержки
- Комиссии и, где уместно, отнесение фандинга и стоимости заимствования к исполнению.
- Финальность
- Сертификат финальности QSE, который делает исполнение и его расчёты финальными одновременно.
Подтверждения доступны для заявок, отвечающих критериям допуска, через институциональный API и интерфейс Orbitra Prime.
Политика
Защита исполнения, точно определённая.
Защита исполнения — это определённая политика с опубликованными границами. Это не страхование, и она никогда не компенсирует рыночное направление, волатильность или ваши собственные решения по риску.
02
Критерии допуска
Определяются рынком, типом заявки, диапазоном размера и состоянием рынка на момент принятия решения. Критерии допуска показываются до отправки заявки.
03
Исключения
Рынки с остановленными торгами или сработавшим автоматическим выключателем, самопересечение заявок, типы заявок, не отвечающие критериям допуска, задержка на стороне клиента и события форс-мажора.
04
Допустимое отклонение и лимиты
Опубликованное допустимое отклонение до начисления, а также лимиты на заявку и за период, раскрытые в регламенте политики.
05
Доказательства
Претензия оценивается на основании подтверждения исполнения и справочного источника, а не снимка экрана или личных воспоминаний.
06
Спор и финансирование
Опубликованный порядок рассмотрения споров с определёнными этапами ответа. Начисления финансируются Orbitra и никогда — обеспечением других клиентов.
Защита исполнения — это не защита от рыночных убытков.
Она относится только к одному конкретному сбою: исполнению заявки, отвечающей критериям допуска, с существенным отклонением от защищённого бенчмарка из-за причины, подконтрольной Orbitra. Движение рынка, проскальзывание в пределах допустимого отклонения и последствия собственного кредитного плеча не покрываются. См. общее раскрытие рисков и раскрытие рисков торговли и плеча.
Вопросы, которые мы ожидаем.
Как определяется «существенное отклонение от бенчмарка»?
По опубликованному допустимому отклонению для этого рынка и диапазона размера, измеренному относительно справочной цены, зафиксированной в подтверждении. Ниже этого отклонения начисление не производится.
Задерживает ли защищённый аукцион моё исполнение?
Окно аукциона короткое и ограниченное, оно запускается только там, где может улучшить ожидаемые совокупные издержки. Заявки, требующие немедленного исполнения, из-за него не задерживаются.
Могу ли я отказаться от кандидатов RFQ или аукциона?
Да. Настройки маршрутизации являются частью заявки, а институциональные счета могут задавать их как политику, а не для каждой заявки отдельно.
Откуда берутся начисления?
Из собственных ресурсов Orbitra в рамках опубликованной политики. Обеспечение клиентов и фонд защиты — отдельные ресурсы и никогда не используются для этой цели. См. сеть ликвидности.
Читайте о методе или проверьте издержки позиции.
Net Outcome Index определяет, как измеряется улучшение. Каждая страница рынка показывает полные издержки удержания.