01
対象範囲
対象となる注文が、Orbitraに起因する障害によって、公開された保護ベンチマークから実質的に外れて約定した場合。
ベストエグゼキューション
三つの源泉、一つの決定、一つのレシート。
署名付き注文
- ネイティブオーダーブック — 価格・時間優先のもとで待機する市場の深さ
- ファームRFQ — プロフェッショナルなマーケットメーカーによる、実行可能な気配
- 保護されたオークション — 保護された上限を伴う、短時間の価格改善の時間枠
約定レシート
- ベンチマーク
- 公開された参照価格
- 候補
- オーダーブック、ファームRFQ、オークション
- 決定
- 最も低い期待オールインコスト
- 価格改善
- ベンチマークに対して測定
- 手数料
- 約定ごとに明細化
- ファイナリティ
- QSEクォーラム証明書
期待オールインコストが最も低い候補が選択される
候補価格が、ネイティブなオーダーブック、ファームRFQ、そして保護されたオークションから同時に届く。参照価格リングが市場品質を検証し、ApexMatchが期待オールインコストが最も低い候補を選択し、レシートがベンチマーク、候補、決定、手数料、ファイナリティの証明を記録する。
手順
対象となる注文に何が起こるか。
- 01
入口
署名付き注文は、サイド、サイズ、リミット、有効期限、ルーティングの指定といった制約とともにプロトコルに入ります。
- 02
候補
ネイティブなブックの深さ、ファームRFQ、そして保護されたオークションが、同じ時間枠の中で実行可能な候補価格を生み出します。
- 03
参照価格による確認
各候補は、公開された参照価格に対して検証されるため、改善された価格は主張されるのではなく、測定されます。
- 04
事前リスク確認
Aegisは、何かが確定する前に、証拠金、ポリシー、清算までの余裕を評価します。
- 05
選択
ApexMatchは、価格単体ではなく、価格、手数料、予想される市場インパクトを合わせた、期待オールインコストが最も低い候補を選択します。
- 06
レシート
その約定は、証拠およびQSEファイナリティ証明書とともに記録され、レシートはAPIを通じて取得できます。
注文タイプ、有効期限、アルゴリズムの動作については、約定のページで説明しています。
証拠
約定レシートに含まれるもの。
- ベンチマーク
- 決定時点における公開された参照価格。その出典とタイムスタンプを含みます。
- 候補
- 検討された各候補、その出典、そして期待オールインコスト。
- 決定
- 選択された候補と、それを選択したルール。
- 価格改善
- ベンチマークに対して測定された差額。正の値またはゼロ。
- コスト
- 手数料。関連する場合は、その約定に帰属するファンディングと借入コストも含まれます。
- ファイナリティ
- 約定とその決済を共にファイナルにする、QSEクォーラム証明書。
レシートは、対象となる注文について、機関投資家向けAPIおよびOrbitra Primeのインターフェースから取得できます。
ポリシー
約定保護を、正確に定義する。
約定保護は、公開された境界を持つ、定義されたポリシーです。保険ではなく、市場の方向、ボラティリティ、ご自身のリスクに関する判断を補償するものでは決してありません。
02
適格性
市場、注文タイプ、サイズ帯、決定時点の市場状態によって定義されます。適格性は、注文を送信する前に表示されます。
03
除外事項
取引停止中またはサーキットブレーカーが作動した市場、自己取引、対象外の注文タイプ、クライアント側の遅延、および不可抗力事象。
04
許容範囲と上限
差額が付与される前に吸収される、公開された許容範囲と、ポリシースケジュールに開示される注文ごと・期間ごとの上限。
05
証拠
申請は、スクリーンショットや記憶ではなく、約定レシートと参照ソースに基づいて評価されます。
06
紛争と原資
公開された紛争解決手順があり、対応段階が定められています。差額の付与はOrbitraの原資によって行われ、他の顧客の担保が使われることは決してありません。
約定保護は、市場の損失からの保護ではない。
対応するのは、一つの特定の障害だけです。対象となる注文が、Orbitraが制御する何らかの要因によって、保護ベンチマークから実質的に外れて約定することです。市場の変動、許容範囲内のスリッページ、そしてご自身のレバレッジがもたらす結果は、対象になりません。リスク開示および取引とレバレッジのリスク開示をご覧ください。
想定される質問。
「ベンチマークから実質的に外れる」とは、どのように判断されますか。
その市場とサイズ帯について公開された許容範囲によって、レシートに記録された参照価格と比較して判断されます。許容範囲を下回る場合、付与は行われません。
保護されたオークションは、約定を遅らせますか。
オークションの時間枠は短く、上限が定められており、期待オールインコストを改善できる場合にのみ実行されます。即時性が求められる注文が、そのために遅らされることはありません。
RFQやオークションの候補を、対象から外すことはできますか。
はい。ルーティングの指定は注文の一部であり、機関投資家向けアカウントでは、注文ごとではなくポリシーとして指定することもできます。
クレジットの原資はどこから来ますか。
Orbitra自身の原資から、公開されたポリシーに基づいて付与されます。顧客の担保および保護基金は別に保たれており、この目的には決して使用されません。流動性ネットワークをご覧ください。
方法を読むか、ポジションのコストを見る。
Net Outcome Indexが、改善の測定方法を定義しています。すべての市場ページで、保有にかかる完全なコストを確認できます。