概要
インデックスに紐づく、継続的なエクスポージャー
無期限契約には期日がありません。その価格を原資産の市場に近づけているのはファンディングです。これは、契約とインデックスとのベーシスに応じて算出される、ロングとショートの保有者間の定期的な支払いです。契約がインデックスより高く取引されるときはロングがショートに支払い、低く取引されるときはショートがロングに支払います。
ORBITRA ONE™では、インデックスはPrismから、署名付きで信頼度スコアが付与された市場状態として提供されます。ファンディングの支払いと証拠金の変動は、すべての約定を記録する同じクリアリングエンジンによって算出され、Aegisはポジションが開かれる前にそれをシミュレートします — 通常は急変動する市場でしか見えない仕組みが、発注時点で注文チケット上に表示されます。
機能
すべての無期限契約に組み込まれた機能
- 01
インデックスに紐づくマーク価格
証拠金と未実現P&Lは、直近の取引価格ではなくPrismインデックスから導かれるマーク価格を参照するため、薄いオーダーブックでの単発の取引が証拠金を単独で変動させることはありません。
- 02
インデックスベーシスに基づくファンディング
ファンディングは、契約のインデックスに対するプレミアムまたはディスカウントに基づく、公開された計算式に従います。予想レートと想定される支払額は、確定前に表示されます。
- 03
証拠金シミュレーション
初期証拠金、維持証拠金、清算価格は、取引後のポートフォリオに基づいて算出され、数量またはレバレッジが変わるたびに再計算されます。
- 04
適格担保
クロスマージンおよびポートフォリオマージンでは、公開されたヘアカット率で適格資産を担保として利用できるため、資本が単一の資産に固定されません。
- 05
ポジションビュー
エントリー価格とマーク価格、実現および未実現のP&L、累積ファンディング、清算までの余裕は、状態遷移が生じるたびに更新されます。
- 06
アトミックなクリアリング
すべての約定、ファンディングの支払い、証拠金の変動は、アトミックな状態遷移として記録され、QSEのもとでファイナライズされます。
ライフサイクル
無期限先物取引のライフサイクル
- 01
発注
売買方向、数量、レバレッジ、マージンモード、価格の上下限を一括して署名します。
- 02
事前リスク確認
Aegisが証拠金、清算までの余裕、想定ファンディングをシミュレートし、証拠金またはポリシー上の上限を超える注文を拒否します。
- 03
マッチング
ApexMatchが価格・時間優先の原則で約定し、ポストオンリーとリデュースオンリーはカーネルによって強制されます。
- 04
ポジション
P&Lはマーク価格の変動にリアルタイムで追随し、清算までの余裕はその都度再計算されます。
- 05
ファンディング
ファンディング間隔が来るたびに、インデックスベーシスに応じてロングとショートの間で支払いが行われます。
- 06
クローズ
決済の約定、実現P&L、解放された証拠金は、署名付きの証明とともに確定します。
保護
あらかじめ定義された証拠金と清算のルール
レバレッジは、利益だけでなく損失も拡大させます。以下のルールは、証拠金が逼迫した際に何が起こるかを定めており、いずれも取引前に確認できます。
- 01
分離マージン
ポジション単位でリスクを限定します。損失を出している分離ポジションは、そのポジションに割り当てられた証拠金のみを利用します。
- 02
クロスマージン
適格担保を複数のポジション間で共有し、一方の未実現の利益で他方の証拠金を支えることができます。
- 03
ポートフォリオマージン
無期限先物、先物、オプション、現物の保有間で相殺されるリスクを、公開されたパラメーターの範囲内で認識します。
- 04
部分清算
全部決済の前にエクスポージャーを縮小します。ポジションは維持証拠金を回復するために段階的に削減され、一度の取引で決済されることはありません。
- 05
保険ウォーターフォール
ルールに基づく損失の吸収です。ポジション自身の担保を超える損失は、公開されたルールのもとで保険基金が補います。
- 06
ADLの透明性
優先順位と発生条件が可視化されています。自動デレバレッジ(ADL)が必要になった場合でも、各ポジションの順番はあらかじめ表示されます。
コア
- マーケット
- リミット
- ストップ
- ストップリミット
- ポストオンリー
- リデュースオンリー
アドバンス
- OCO
- ブラケット
- トレーリング
- アイスバーグ
- 非表示
- ペグ
アルゴリズム
- TWAP
- VWAP
- POV
- アライバルプライス
- リクイディティシーカー
機関投資家向け
- RFQ
- ブロック
- クロスアカウント
- 条件付きスプレッド
仕様
仕様
- 契約
- 期日のない無期限契約。Prismインデックスにマーク
- 証拠金モード
- 分離マージン、クロスマージン、ポートフォリオマージン
- ファンディング
- 契約のインデックスに対するベーシスに応じて算出される、ロングとショート間の定期的な支払い
- 清算
- まず部分清算、続いて保険ウォーターフォール。ADLは公開された条件下でのみ実施
- 決済
- 約定、ファンディング、証拠金の差分をアトミックに記録し、QSEでファイナライズ
- 証拠情報
- 約定、ファンディングの支払い、清算の各段階についての署名付き記録
無期限先物はレバレッジ商品であり、すべての法域およびすべてのアカウントで利用できるわけではありません。詳細は取引とレバレッジのリスクに関する開示および法域のページをご覧ください。