01
涵盖范围
因 Orbitra 可控故障，导致符合条件的订单实际成交价格大幅偏离其已公布的受保护基准。
最佳执行
三方来源，一次决策，一份凭证。
已签名订单
- 原生订单簿 — 按价格时间优先排列的挂单深度
- 实盘 RFQ 报价 — 来自专业做市商的可执行报价
- 受保护拍卖 — 设有保护限价的短时价格改善窗口
执行凭证
- 基准价格
- 已公布的参考价格
- 候选方案
- 订单簿、实盘 RFQ 报价、拍卖
- 决策依据
- 预期全部成本最低
- 价格改善
- 相对基准价格衡量
- 费用
- 在成交单中逐项列示
- 终局性
- QSE 法定人数证书
系统选择预期全部成本最低的候选方案
候选价格同时从原生订单簿、做市商的实盘报价与受保护拍卖三方到达。参考价环对市场质量进行核验，ApexMatch 选择预期全部成本最低的候选方案，凭证记录基准价格、候选方案、决策依据、费用与终局性证明。
流程
一笔符合条件的订单，会经历什么。
- 01
接入
已签名的订单进入协议层，并附带其约束条件：方向、规模、限价、有效期与路由偏好。
- 02
候选方案
原生订单簿深度、实盘 RFQ 报价与受保护拍卖，在同一窗口内生成可执行的候选价格。
- 03
参考价核验
每个候选价格都会与已公布的参考价格进行核验，因此价格改善是衡量得出的结果，而非单方面主张。
- 04
事前风控
在任何操作被提交之前，Aegis 会先评估保证金、策略与距离强平的幅度。
- 05
选择
ApexMatch 会选择预期全部成本最低的方案——综合价格、费用与预期冲击，而非仅看价格本身。
- 06
凭证
成交单会连同其证据与 QSE 终局性证书一并写入，且该凭证可通过 API 检索获取。
订单类型、有效期设置与算法行为，详见执行页面。
证据
一份执行凭证包含的内容。
- 基准价格
- 决策时刻已公布的参考价格，并附来源与时间戳。
- 候选方案
- 每个被纳入考虑的候选方案，及其来源与预期全部成本。
- 决策依据
- 被选中的候选方案，及作出该选择的规则。
- 价格改善
- 相对基准衡量得出的差额，为正值或零。
- 成本
- 费用，以及在相关情况下，该笔成交所归因的资金费与借贷成本。
- 终局性
- QSE 法定人数证书，使成交与结算同时具备终局性。
符合条件的订单，可通过机构 API 与 Orbitra Prime 界面获取凭证。
政策
执行保护，界定明确。
执行保护是一项界定明确、边界公开的政策。它不是保险，也绝不会为市场方向、波动性或您自身的风险决策提供补偿。
02
资格条件
由市场、订单类型、规模区间与决策时刻的运行状态共同界定。资格条件会在订单发出前显示。
03
除外情形
包括熔断或停牌市场、自成交、不合格订单类型、客户端延迟与不可抗力事件。
04
容差与上限
在任何补偿计入之前，均设有已公布的容差范围；并在政策附表中披露按单笔与按周期计算的上限。
05
证据
主张依据执行凭证与参考来源进行评估，而非依据截图或回忆。
06
争议与资金来源
设有公开的争议处理路径与明确的响应阶段。补偿资金由 Orbitra 提供，绝不动用其他客户的抵押品。
您可能会问的问题。
“大幅偏离基准”如何判定？
依据该市场与规模区间已公布的容差，并参照凭证中记录的参考价格进行衡量判定。低于容差范围时，不适用任何补偿。
受保护拍卖会延迟我的成交吗？
拍卖窗口短暂且有界，仅在能够改善预期全部成本时才会启动。需要即时成交的订单不会因此被延迟。
我可以选择不纳入 RFQ 或拍卖候选方案吗？
可以。路由偏好是订单的一部分，机构账户可将其设定为账户级策略，而非逐单设置。
补偿资金来自哪里？
来自 Orbitra 自有资源，依据已公布的政策执行。客户抵押品与保障基金彼此独立，绝不会被用于此目的。参见流动性网络。