Orbitra 流动性网络

专业流动性，质量清晰可见。

您所支付的点差，是一套供给体系运作的结果。Orbitra 用独立的专业做市商、独立隔离的流动性金库、设有上限的自营库存与外部对冲路径，构建起这套体系——并公开决定该体系是否有效运转的质量指标。

架构

四个来源，一本订单簿，资源彼此分离。

独立做市商Orbitra 流动性金库自营库存外部对冲ApexMatch客户抵押品保障基金

界面预览 · 演示数据

做市商、Orbitra 流动性金库、设有上限的自营库存与外部对冲路径，接入 ApexMatch。客户抵押品与保障基金处于各自独立隔离的边界之内，绝不用于资助做市活动。

来源

每个上线市场在设计上，均由两家或以上独立的专业机构，以指定做市商质量合约的形式共同开市，确保没有任何单一提供商能够主导该市场。

独立隔离的金库，拥有专属的运作授权、风险限额与报告机制。参与其中是一项具有本金风险的投资，绝非存款产品。

Orbitra 可能在设有上限、独立核算的额度内提供库存——该额度受到约束，确保交易场所绝不依赖自身资产负债表来制造流动性充裕的表象。

让提供商能够在场外抵消库存风险的路径，正是这一机制，使更紧的报价能够在波动中维持。

隔离

这种分离是结构性的，而非一句承诺，并且清晰体现在上方的架构图中。

作为独立资产类别，为其所属账户单独持有。绝不用于做市、为库存提供资金，或弥补其他账户的亏损。

一项用于承担违约损失的独立资源，规则公开，仅在渐进式紧急救援的兜底阶段动用。

由认可其运作授权及相应风险的参与者出资，并与上述两项分开单独列报。

质量

每个市场页面都配有市场质量模块，在正式衡量数据发布前，以演示数据呈现。

激励依据实测质量发放，而非原始成交量。

报价过宽、成交频繁的提供商，并不等同于提供了流动性。奖励依据点差、深度、在线率与压力情形下的表现核算，因此这些指标会按市场分别衡量，并作为 Net Outcome Index 的一部分公开。

流动性金库是一种收益产品吗？

不是。这是对一项做市运作授权的投资，具有本金风险、既定的估值规则、可能的锁定期与赎回限制，且运营方对持仓拥有处置权限——绝非存款产品。参见收益机会与风险披露。

Orbitra 会与自己的客户做对手盘吗？

自营库存设有上限、独立核算，并适用与其他任何参与者相同的市场规则与监察。客户抵押品绝不会被用于此项库存。

当某个提供商退出时，会发生什么？

深度会下降，市场质量模块会将此显示出来。集中度限额的存在，正是为了防止单一提供商的退出掏空整个市场；熔断器则会暂停交易，而不会让市场在几乎没有流动性的情况下继续成交。

质量数据是实时的吗？

尚不是。在正式衡量数据连同其方法与审核状态一并发布之前，这些都是标注为界面预览的演示数据。