流程
用户资金，逐阶段留存。
用户剩余资金
- 01预警保证金率接近阈值时通知账户，并显示距离强平的幅度。
- 02撤单撤销会增加风险的订单；保护性订单保持不变。
- 03动用抵押动用账户内已持有的合格抵押品，按公开折扣率计算。
- 04减仓仅减少恢复维持保证金所需的最小仓位。
- 05拍卖仍需处理的部分，通过合格竞拍方之间的竞争性拍卖转移。
- 06兜底保障基金以及在公开条件下的自动减仓（ADL），仅作为最后一层防线介入。
承受压力的投资组合依次经过预警、撤单、动用抵押、减仓、拍卖与兜底。进度条显示用户剩余的资金，且只有当某个阶段真正减少仓位时才会发生变化。
阶段
每个阶段的作用，以及它所保护的对象。
- 01预警
- 账户可查看距离强平的幅度，以及能够恢复安全边际的确切调整方式——增加保证金、建立对冲或减少仓位。
- 02撤销会增加风险的订单
- 会增加敞口的挂单将被撤销；保护性订单——止损单、只减仓订单与对冲——则保持不变。
- 03动用合格抵押品
- 在触及任何仓位之前，账户内已持有的抵押品将依据已公布的折扣率予以动用。
- 04减少最小仓位
- 系统只会执行恢复维持保证金所需的最小仓位削减，并依据账户预先声明的路径进行选择。
- 05竞争性拍卖
- 仍需处理的部分，将通过合格竞拍方之间的拍卖完成转移，使价格由竞争决定，而非单方面指定。
- 06兜底
- 保障基金以及在公开条件下的自动减仓（ADL），仅作为最后一层防线介入。每一次动用都会连同促成该动用的证据一并记录。
拍卖
竞争，而非被迫接受的价格。
一次必须转移风险的强平，不应将该风险交给单一交易对手方，且价格未经任何核验。合格竞拍方在一个有界窗口内为该转移展开竞争，其结果会与任何其他成交一样，附带同等的证据记录。
竞争在强平最容易集中发生的情形下最为重要：订单簿深度不足、价格快速变动与相关性压力集中。有竞争的转移既能保护被减仓账户的剩余资金，也能保护其他所有人免受连锁反应的影响。
- 竞拍方的资格取决于资本实力、报价行为与结算历史。
- 窗口时间短暂、有界，并按市场公开。
- 结果会连同转移时刻的参考价格一并记录。
- 只有当拍卖与保障基金均无法吸收该转移时，才会启用自动减仓。
AEGIS
统一风险图谱
选择一个风险维度
抵押品 · 波动率 · 流动性 · 集中度 · 相关性 · 交易对手
已用保证金
强平距离
您可能会问的问题。
渐进式紧急救援是否意味着我的仓位不会被强平？
不是。它意味着该流程会优先尝试破坏性最小的操作。如果市场变动幅度足够大、速度足够快，仓位仍会被减少或平仓，且亏损可能超过已动用的抵押品。
拍卖出现缺口时，由谁承担？
由保障基金依据已公布的规则承担。这是一项独立资源，绝不会由客户抵押品提供资金。参见流动性网络。
自动减仓何时适用？
仅在已公布的条件下，于拍卖与保障基金之后才会适用。每个受影响的账户都能在事件发生前，查看自身在队列中的位置。
我能否提前看到这一过程？
可以。Aegis 会在您确认订单前，预览其对保证金的影响与距离强平的幅度，并在持仓期间持续提供实时数据。