概览
由仓储、季节与交割共同塑造的市场
大宗商品价格承载着实物层面的事实：仓储与运输成本、收获时点、交割货物的等级。定期价格曲线记录了这些事实，而金融仓位与实物义务之间的区别，在临近到期时最为关键。
ORBITRA ONE™ 将每种大宗商品呈现为一条曲线，从现货延伸至最远的挂牌合约，参考价格由 Prism 公布。库存挂钩代币按发行人与托管人规则，将已确认的持仓带上链，交割管控则决定谁可以将实物义务持有至最终履行。
能力
覆盖整个大宗商品体系
- 01
金属
贵金属与工业金属，包括在提供该服务时针对金库持仓发行的库存挂钩代币。
- 02
能源
通过定期曲线获得能源敞口，期限结构与季节性因素在其中主导大部分交易。
- 03
农产品
农产品合约的到期日按作物周期设定，等级规格于上线时即已声明。
- 04
现货与定期曲线
现货与每个挂牌到期日汇于一条曲线，升水、贴水与展期成本一览无余。
- 05
库存挂钩代币
与经核准托管人持有的已确认库存相挂钩的代币，相关证明记录于链上。
- 06
交割管控
地点、等级、交割窗口与资格要求在仓位进入交割前均已强制核验。
生命周期
从价格到实物
- 01
浏览
曲线并列显示某大宗商品的现货、定期合约与库存挂钩代币。
- 02
下单
工具、数量、限价与结算偏好——现金、实物或代币——一并签名提交。
- 03
交易前风控
Aegis 核查保证金与集中度，对于实物结算还核查交割资格。
- 04
撮合
ApexMatch 在单边订单簿、价差订单簿或已接受的 RFQ 报价上完成成交。
- 05
持有
标记价格跟随 Prism 参考价格，不具备交割资格的定期仓位须在交割窗口前平仓或展期。
- 06
结算
合约以现金或实物交割结算，代币则按发行人条款以库存赎回。
保护
针对实物义务的控制机制
实物大宗商品在价格风险之外，还叠加了交割、仓储与托管风险。每一种风险均有对应的控制机制。
- 01
交割资格
提取或交付实物均须持有 VaultID 交割资格凭证，并在仓位进入交割窗口前完成验证。
- 02
认证核查
若库存挂钩代币背后的托管认证失效，该代币的新增发行将暂停，直至认证更新。
- 03
到期仓位限额
逐合约限额随到期日临近而收紧，以确保交割期有序进行。
- 04
参考置信度
标记价格与结算价格均附带 Prism 置信度评分；置信度较低时将收紧价格带或暂停撮合。
- 05
价格带
远离当前曲线的订单将被拒绝，剧烈波动时段将启动波动性暂停机制。
核心
- 市价单
- 限价单
- 止损单
- 止损限价单
- 只减仓
进阶
- OCO
- 括号单
- 跟踪止损单
- 冰山单
算法
- TWAP
- VWAP
- POV
- 实施缺口
机构
- RFQ
- 大宗交易
- 条件价差单
- 智能路由