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Funding
O pagamento periódico entre detentores de posições compradas e vendidas em um perpétuo, projetado ao longo do prazo de retenção.
AlphaStack Carry Optimizer
A mesma exposição, ao menor custo de carry.
Uma visão sobre um mercado pode ser expressa em vários instrumentos, e eles raramente custam o mesmo para manter. O Carry Optimizer compara funding, base, empréstimo, prêmio e rendimento da garantia durante o período em que você pretende manter a posição, e então mostra qual estrutura é mais barata dentro da sua política de risco.
- Funding vs. base
- Empréstimo e garantia
- Estruturas de risco definido
- Seleção vinculada à política
Comparação
Mude o período. Veja a estrutura mais barata mudar.
Uma exposição, quatro formas de mantê-la
As quatro estruturas são consideradas, e a de menor custo total esperado é selecionada.
Perpétuo· Funding
Custo total esperado: 0,96%
Futuro com vencimento· Base e rolagem
Custo total esperado: 0,72%
À vista com empréstimo· Empréstimo e garantia
Custo total esperado: 0,63%
Menor custo total esperado dentro da política
Estrutura de opções· Prêmio
Custo total esperado: 1,28%
Custo total esperado · Cenário ilustrativo com premissas fixas — não é uma cotação
Quatro estruturas em torno de uma exposição, comparadas pelo custo total esperado para o prazo de retenção e a política de risco escolhidos. Prazos curtos e prazos longos raramente favorecem o mesmo instrumento. Todos os valores são ilustrativos.
Entradas
O que a comparação realmente precifica.
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Base e rolagem
O prêmio ou desconto de um futuro com vencimento em relação ao à vista, mais o custo de rolar quando o contrato expira antes do seu horizonte.
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Empréstimo
O custo do capital ou do ativo tomado por empréstimo necessário para manter uma posição à vista, líquido do rendimento elegível da garantia.
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Prêmio
O valor no tempo pago por uma estrutura de opções de risco definido, que compra uma perda máxima limitada.
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Taxas
Custos de entrada e saída de cada estrutura, incluindo o spread esperado e as taxas de liquidação.
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Horizonte
Por quanto tempo você pretende manter a posição. Isso muda a classificação com mais frequência do que o nível de qualquer taxa isolada.
Riscos
O que pode ir contra o plano.
O carry é uma estimativa sobre o futuro, e as entradas se movem. Estes são os riscos que transformam uma boa estrutura em uma estrutura cara.
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Reversão de funding
O funding pode inverter o sinal ou disparar, e o perpétuo que era o mais barato pode se tornar o mais caro de manter.
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Movimentos de base
O prêmio de um futuro pode se ampliar ou desaparecer antes do vencimento, e rolar para o próximo contrato pode custar mais do que o esperado.
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Disponibilidade de empréstimo
As taxas de empréstimo mudam, e a disponibilidade pode desaparecer, forçando uma saída não planejada ou uma estrutura mais cara.
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Decaimento e liquidez das opções
O valor no tempo decai, e uma estrutura de risco definido pode ser difícil de encerrar a um preço justo em condições de pouca profundidade.
Um custo esperado menor não é uma previsão de lucro.
O otimizador compara o custo de manter a posição, não o resultado da negociação. As taxas mudam, as estruturas se comportam de forma diferente sob estresse, e uma estrutura mais barata ainda pode perder dinheiro. Leia a declaração de risco de negociação e alavancagem e a declaração de riscos.
Custo antes, evidência depois.
Veja o custo completo de manter a posição em qualquer página de mercado, e como a melhoria é medida no índice.