01
OCO
Uma cancela a outra: duas ordens vinculadas, geralmente um alvo e um stop. Quando uma é preenchida, a outra é cancelada na mesma transição.
Execução
Execução é uma vantagem competitiva.
Estratégias manuais, algorítmicas e autônomas usam as mesmas primitivas determinísticas de ordens, os mesmos controles de pré-negociação e a mesma evidência de execução. A qualidade do preenchimento é projetada no núcleo, e não negociada na borda.
- Sequenciamento justo
- Risco de pré-negociação em cada ordem
- Prioridade de preço-tempo
- Evidência de execução assinada
Uma única linguagem de ordens para operadores, algoritmos e agentes.
Nenhum participante recebe um tipo de ordem privado ou um caminho mais rápido pelo risco. Uma ordem limite de um clique, uma programação VWAP e uma ordem proposta por um agente Cortex resolvem-se nas mesmas primitivas e deixam o mesmo registro assinado.
Dentro do ApexMatch
Da intenção assinada ao preenchimento final.
Cada ordem passa por seis etapas dentro de uma única transição de estado atômica. A página de tecnologia do ApexMatch é a referência completa sobre cada componente, seus controles de falha e suas especificações.
- 01EntradaOrdem assinada
- 02SequênciaOrdenação justa
- 03RiscoBarreira do Aegis
- 04CasamentoPreço-tempo
- 05CompensaçãoDeltas líquidos
- 06FinalizaçãoProva QSE
- Determinístico
- As mesmas entradas, as mesmas execuções, o mesmo estado.
- Atômico
- A negociação e a garantia são atualizadas juntas.
- Observável
- Cada etapa emite evidência assinada.
- Componível
- As aplicações podem invocar primitivas nativas de mercado.
Uma ordem assinada passa por seis etapas: ingresso em um ponto de entrada regional, sequenciamento justo até uma posição canônica, o portão de pré-risco do Aegis, casamento por preço-tempo no livro de ofertas, compensação (que consolida cada preenchimento em atualizações de posição, saldo, taxas e financiamento) e finalidade sob um certificado de quórum do QSE. Um rastro de evidência assinada percorre todo o caminho, e quatro propriedades são indicadas ao lado dele: determinístico, atômico, observável e composável.
A linguagem de ordens
Quatro famílias de ordens, um único conjunto de primitivas.
Os tipos principais são aplicados nativamente pelo núcleo. Os tipos avançados, algorítmicos e institucionais compõem essas primitivas, de modo que toda ordem herda as mesmas verificações de risco e a mesma evidência. A disponibilidade varia por mercado.
Principais
- Mercado
- Limite
- Stop
- Stop-limite
- Somente postagem
- Somente redução
Avançadas
- OCO
- Bracket
- Trailing
- Iceberg
- Oculta
- Pegged
Algorítmicas
- TWAP
- VWAP
- POV
- Arrival price
- Implementation shortfall
- Liquidity seeker
Institucionais
- RFQ
- Bloco
- Cesta
- Entre contas
- Spread condicional
- Roteamento inteligente
Ordens avançadas
Lógica condicional, mantida pelo motor.
As ordens avançadas residem no protocolo, não em um aplicativo cliente, por isso continuam funcionando mesmo quando sua conexão não funciona.
02
Bracket
Uma ordem de entrada com um take-profit e um stop de proteção anexados, ambos ativados no momento em que a entrada é preenchida.
03
Trailing
Um stop que acompanha um movimento favorável a uma distância definida e mantém seu nível quando o mercado se inverte.
04
Iceberg
Uma ordem de grande porte exibida em fatias menores. Cada fatia é reabastecida a partir do saldo não exibido e entra no final da fila.
05
Oculta
Uma ordem em espera que não adiciona profundidade visível, casada segundo regras de prioridade publicadas para liquidez não exibida.
06
Pegged
Uma ordem cujo preço-limite é atrelado a uma referência — melhor compra, melhor venda ou ponto médio — e é reprecificada conforme a referência se move.
Ordens algorítmicas
Algoritmos de execução com parâmetros visíveis.
Cada algoritmo é executado como uma programação de ordens-filhas nativas, dentro dos limites da ordem-mãe. Os algoritmos podem reduzir o impacto de mercado, mas não eliminá-lo, e os resultados variam com a liquidez e as condições de mercado.
- 01TWAP
- Preço médio ponderado pelo tempo. Divide a ordem-mãe em fatias distribuídas uniformemente ao longo de um período escolhido.
- 02VWAP
- Preço médio ponderado pelo volume. Programa as fatias para seguir o perfil de volume esperado do mercado ao longo do pregão.
- 03POV
- Percentual do volume. Participa com uma fração fixa do volume negociado, acelerando ou reduzindo o ritmo conforme a atividade do mercado.
- 04Arrival price
- Administra o slippage em relação ao preço no momento em que a ordem foi enviada, negociando mais rápido quando o impacto permite.
- 05Implementation shortfall
- Equilibra o custo do impacto de mercado com o risco de esperar, medido a partir do preço de decisão.
- 06Liquidity seeker
- Aguarda o surgimento de tamanho disponível — no livro, em respostas de cotação ou em rotas externas verificadas — e então executa dentro dos limites da ordem.
Fluxos institucionais
Tamanho, pacotes e fluxo entre múltiplas contas.
- RFQ
- Solicite cotações firmes de provedores de liquidez para tamanho ou estruturas complexas; a cotação aceita é liquidada atomicamente.
- Bloco
- Tamanho negociado de forma privada, informado e compensado como qualquer negociação em tela, com a mesma evidência assinada.
- Cesta
- Vários instrumentos enviados como uma única instrução, com limites compartilhados e um único relatório de execução.
- Entre contas
- Uma instrução executada ou alocada entre subcontas permitidas, com limites e registros por conta.
- Spread condicional
- Pernas em diferentes instrumentos ou vencimentos que só são executadas juntas quando a condição do spread é atendida — ou não são executadas.
- Roteamento inteligente
- Avalia a profundidade interna, cotações de dealers e rotas externas verificadas para cada ordem, e registra por que a rota selecionada foi escolhida.
Os fluxos institucionais estão disponíveis via FIX e APIs nativas, com cópia de execuções e análise de custo de transação. Veja instituições.
Desempenho de ponta a ponta
Um caminho é tão rápido quanto sua etapa mais lenta.
A velocidade de casamento pouco importa se as verificações de risco, a execução ou a liquidação ficarem atrás dela. A arquitetura de capacidade plena de 1.000.000 TPS e a classe de finalidade em menos de um segundo são propriedades das seis etapas em conjunto.
- 01EntradaGateways regionais
- 02OrdemApexMatch
- 03RiscoVerificações do Aegis
- 04ExecuçãoVectorLanes
- 05FinalizaçãoQuórum QSE
- 06IndexaçãoEstado em fluxo contínuo
Seis etapas conectadas: ingresso pelos pontos de entrada regionais, ordem no ApexMatch, risco nas verificações do Aegis, execução nas VectorLanes, finalização sob um quórum do QSE e indexação como estado em tempo real. Uma ordem é mostrada passando por cada etapa, uma a uma, ilustrando que o desempenho de ponta a ponta depende de todas as etapas, e não apenas do casamento.
Ponha toda a linguagem de ordens em ação.
Os mercados e tipos de ordens disponíveis para você dependem da jurisdição e da elegibilidade. As instituições se conectam via FIX e APIs nativas.