Grafo unificado de riesgo de cartera
Aegis es el motor de riesgo que sustenta cada cuenta en ORBITRA ONE™. Modela la garantía, la volatilidad, la liquidez, la concentración, la correlación, la exposición a la contraparte, las griegas, las rutas de liquidación y las políticas de protección como un único grafo conectado, y evalúa ese grafo dentro de ApexMatch antes de que cualquier orden llegue al libro. Para conocer los modos de margen tal como los utiliza un operador, consulte riesgo; esta página describe el motor.
Cómo funciona
AEGIS
Grafo de riesgo unificado
Seleccione una dimensión de riesgo
Garantía · Volatilidad · Liquidez · Concentración · Correlación · Contraparte
Un grafo de exposición radial con la cartera en el centro y seis dimensiones de riesgo a su alrededor: garantía, volatilidad, liquidez, concentración, correlación y contraparte. Al pasar el cursor sobre una dimensión, o al seleccionarla, se muestra cómo un cambio en ella —como un recorte de garantía más profundo o un repunte de volatilidad— se propaga hasta el margen utilizado y la distancia de liquidación en el centro.
El problema
La mayoría de las plataformas de negociación miden el riesgo en compartimentos aislados. El mercado de perpetuos conoce su propio margen, la mesa de opciones conoce sus griegas, el custodio conoce la garantía y la plataforma de bots no sabe nada en absoluto. Cada compartimento puede parecer saludable mientras la cartera combinada se encuentra a un solo movimiento de una liquidación forzosa.
Los compartimentos también fallan en el tiempo. El riesgo suele verificarse después de la ejecución, recalcularse según un temporizador y aplicarse mediante motores de liquidación que actúan sobre una única fuente de precios. El primer momento en que un operador ve la exposición real es, con demasiada frecuencia, el momento en que esta se está cerrando.
Aegis trata el riesgo como una propiedad de toda la cartera. Se calcula antes de asumir el compromiso, se vuelve a calcular a medida que los mercados se mueven y se deshace mediante reglas publicadas con antelación. Las compensaciones se reconocen donde el modo de margen lo permite, y las concentraciones ocultas salen a la luz.
Secuencia operativa
Cada operación lee el mismo grafo, de modo que la cifra que ve un operador antes de confirmar procede de las mismas reglas que después protegen la cuenta.
Las posiciones, los saldos de garantía, las órdenes abiertas, los permisos de los agentes y las políticas de protección se convierten en nodos del grafo de la cuenta. Las conexiones incorporan la correlación, los recortes de valoración de la garantía y los vínculos con la contraparte.
Antes de la confirmación, la orden propuesta se aplica a una copia del grafo. El margen utilizado, la distancia de liquidación, la concentración y cualquier política que la orden pudiera afectar se muestran en el ticket.
Cuando la orden secuenciada llega a ApexMatch, Aegis la evalúa de nuevo, de forma sincrónica, frente al estado actual. La vista previa es orientativa; la puerta es la autoridad. Un incumplimiento se rechaza junto con su motivo.
Cada actualización de Prism vuelve a valorar únicamente los nodos a los que afecta. La exposición, los resultados de estrés y la calidad de la garantía se mantienen al día sin necesidad de recalcular toda la cartera.
Las órdenes de protección, las coberturas, los disyuntores y los controles de eliminación de agentes se activan según las condiciones que definen sus políticas, antes de que se agote el margen de mantenimiento, no después.
Si se incumple el margen de mantenimiento, la liquidación parcial reduce la exposición siguiendo la ruta precalculada de la cuenta hasta restablecer el margen. Las pérdidas que superan la garantía de la cuenta siguen la cascada de seguros; el desapalancamiento automático solo se aplica en las condiciones publicadas.
Arquitectura
Aegis es un módulo nativo de servicios de mercado de Orbitra L1. Sus componentes son deterministas: dados el mismo estado, los mismos parámetros y las mismas entradas de mercado, cada validador llega al mismo veredicto.
El modelo de datos a nivel de cuenta. Los nodos son posiciones, garantías, órdenes abiertas, agentes y políticas; las conexiones incorporan lo que hace que el riesgo no sea aditivo: correlación, recortes de valoración, contrapartes compartidas y coberturas.
Precios de referencia firmados y puntuaciones de confianza de Prism, profundidad del libro de órdenes de ApexMatch y superficies de volatilidad implícita para opciones. La confianza es una entrada del modelo, no una nota a pie de página.
El margen aislado, cruzado y de cartera se ejecutan sobre un único grafo. El margen de cartera evalúa la cuenta en distintos escenarios de precio y volatilidad, reconociendo compensaciones que el margen por posición ignora. Las opciones añaden delta, gamma, vega y theta.
Aplica una orden propuesta a una copia del grafo y devuelve el estado posterior a la operación. El mismo simulador atiende la vista previa del ticket, las simulaciones de agentes de Cortex y la puerta sincrónica.
Somete la cartera a shocks de régimen, rupturas de correlación y retiradas de liquidez. Los resultados se transmiten a la cuenta y están disponibles a través de las API de estrés y escenarios.
Mantiene las órdenes de protección del usuario, los límites institucionales y las políticas de los agentes como estado versionado. Cada veredicto registra la política y las versiones de parámetros con las que se calculó.
Mantiene la ruta de liquidación de cada cuenta, ejecuta la liquidación parcial mediante órdenes de solo reducción y aplica la cascada de seguros y la clasificación de desapalancamiento automático en un orden fijo.
Seguridad y control de fallos
Aegis controla cómo se mide, se limita y se deshace el riesgo; no elimina el riesgo de mercado. El apalancamiento puede magnificar tanto las pérdidas como las ganancias: consulte riesgo de negociación y apalancamiento. Sus propios fallos están diseñados para inclinarse hacia la protección.
En los tres sistemas
Orbitra Prime
Inteligencia de negociación
Cada ticket de orden en Orbitra Prime muestra la vista previa de Aegis —margen utilizado, distancia de liquidación e impacto en las políticas— antes de la confirmación. El panel de riesgo de cartera es una vista directa del grafo de la cuenta, y riesgo explica los modos de margen que admite.
Orbitra L1
Liquidación y cómputo
En Orbitra L1, Aegis se sitúa en la capa de servicios de mercado junto a ApexMatch. Evalúa las órdenes dentro de la misma transición de estado que ApexMatch, lee el estado de mercado de Prism, y sus veredictos son reproducidos por los validadores antes de que QSE los dé por definitivos.
Orbitra Realm
Aplicaciones y comercio
Las aplicaciones de Realm que mantienen posiciones o garantías por cuenta de un usuario las registran en el mismo grafo, de modo que una herramienta de tesorería o una bóveda de activos tokenizados se sitúan dentro de la vista de riesgo del propietario, no junto a ella. Los agentes que operan en Realm responden a los mismos controles de eliminación.
Valor
Especificaciones
Terminología